يوم الجمعة الماضي، خلال خطاب لها، اقترحت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، أن صانعي السياسات سيكونون قريبًا مستعدين لخفض أسعار الفائدة، مضيفة أن التضخم الناتج عن التعريفات من المرجح أن يكون مؤقتًا.

وقالت دالي يوم الجمعة: "قريبًا سيكون الوقت مناسبًا لتعديل السياسة بحيث تلبي احتياجات اقتصادنا بشكل أفضل". وأشارت إلى أن الزيادات في الأسعار المرتبطة بالتعريفات "ستكون حدثًا لمرة واحدة". "سيستغرق الأمر وقتًا قبل أن نعرف ذلك بشكل مؤكد. لكن لا يمكننا الانتظار دون المخاطرة بإلحاق الضرر بسوق العمل."

جاءت تصريحات دالي وسط تزايد القلق بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي الناجم عن الحرب التجارية الأمريكية مع بقية العالم. يخشى العديد من الاقتصاديين والمستثمرين بشكل متزايد من أن ارتفاع التعريفات الجمركية قد يقلل من إنفاق المستهلكين والاستثمار، مما سيؤثر سلبًا على الناتج المحلي الإجمالي.

فسر السوق تعليقات دالي كإشارة لاحتمال تخفيف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. يأمل المتداولون أن يساعد خفض أسعار الفائدة في دعم الاقتصاد في أوقات عدم اليقين. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الآخرين لم يظهروا بعد استعدادًا واضحًا لخفض الأسعار. يفضلون اتباع نهج الانتظار والترقب أثناء تقييم البيانات الاقتصادية الكلية الواردة.

هذا العام، أبقت قيادة الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في كل اجتماع، ضمن نطاق 4.25–4.5%. تعليقات دالي تتماشى مع تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي في ندوة جاكسون هول ترك الباب مفتوحًا لخفض الأسعار في أقرب اجتماع للسياسة في سبتمبر، مشيرًا إلى البيانات الاقتصادية الأخيرة التي تشير إلى تباطؤ حاد في التوظيف.

قال دالي: "لقد منح الكونغرس الاحتياطي الفيدرالي هدفين: التوظيف الكامل واستقرار الأسعار. كلا الهدفين معرضان حاليًا للخطر: التعريفات الجمركية تغذي التضخم، وسوق العمل يظهر علامات تباطؤ".

لا يزال صانعو السياسات يحاولون تقييم العواقب الاقتصادية للتغييرات العدوانية لترامب في السياسة التجارية. أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة الماضي أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ارتفع للشهر الرابع على التوالي في يوليو، مما يؤكد علامات على مرونة الاقتصاد.

من الجدير بالذكر أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو لا يملك صوتًا في قرارات السياسة النقدية هذا العام.

أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون الآن إلى اختراق مستوى 1.1715. فقط هذا سيسمح للزوج بالاستهداف لاختبار 1.1750. من هناك، يمكن أن يرتفع إلى 1.1780، على الرغم من أن القيام بذلك بدون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون تحديًا. الهدف الأبعد هو القمة عند 1.1820. في حالة الانخفاض، أتوقع اهتمامًا جادًا بالشراء فقط بالقرب من مستوى 1.1685. إذا لم يظهر هناك مشترون كبار، سيكون من المستحسن انتظار إعادة اختبار القاع عند 1.1655 أو النظر في فتح مراكز شراء من 1.1630.

أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون إلى تجاوز المقاومة الأقرب عند 1.3540. فقط عندها سيكون من الممكن الاستهداف عند 1.3565، والذي سيكون من الصعب تجاوزه. الهدف الأبعد هو مستوى 1.3590. في حالة الانخفاض، سيحاول الدببة استعادة السيطرة عند 1.3495. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية لمراكز الثيران ويدفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو القاع عند 1.3470، مع احتمال التمديد إلى 1.3440.