هل هناك سبب للذعر عندما تكون الشركات قوية مثل الثور، والاقتصاد الأمريكي في توسع، ويخطط الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة خفض الأسعار؟ تقارير الأرباح الإيجابية من Intel وشركات أخرى عملت كمحفز لانتعاش سريع في مؤشر S&P 500 من قاعه المحلي. فعل المستثمرون ما كانوا يرغبون في القيام به منذ فترة طويلة - شراء الانخفاض. هل الأرقام القياسية قريبة؟

وفقًا لبيانات LSEG، من بين 130 شركة في مؤشر S&P 500 التي أبلغت عن نتائج الربع الثالث، تجاوزت 86% منها توقعات الأرباح. لا يعكس هذا الرقم صحتها القوية فحسب، بل يعكس أيضًا اقتصادًا أمريكيًا راسخًا. علاوة على ذلك، فإن علامات التحسن تعطي قوة لمشتري الأسهم.

ديناميكيات مؤشر الأسهم الأمريكية

ارتفعت مبيعات المنازل الجديدة بأسرع وتيرة لها في سبعة أشهر. توسعت الأنشطة التصنيعية في وسط الولايات المتحدة لأربعة أشهر متتالية بعد ثلاث سنوات من الانكماش. وزاد إنفاق المستهلكين عبر بطاقات الائتمان في أكبر ستة بنوك بنسبة 7.5% في الفترة من يوليو إلى سبتمبر، متجاوزًا بشكل كبير معدل التضخم.

تشير Goldman Sachs إلى أن الظروف المالية حاليًا هي الأكثر ملاءمة للاقتصاد منذ ربيع 2022، ويتوقع مؤشر رئيسي من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة إلى 3.9% في الربع الثالث.

إذا أضفنا إلى ذلك نية الاحتياطي الفيدرالي الواضحة لخفض الفائدة، يصبح من الأسهل الإيمان بعودة الاتجاه الصاعد لمؤشر S&P 500 قريبًا. بالفعل، تسعر الأسواق الآجلة احتمالية بنسبة 99% لتخفيف السياسة النقدية في أكتوبر و92% في ديسمبر.

يعتقد المستثمرون أن حتى تسارع أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في سبتمبر لن يثني الاحتياطي الفيدرالي عن مساره في تخفيف السياسة النقدية. على سبيل المثال، ترى JP Morgan أن هناك احتمالًا بنسبة 65% لارتفاع مؤشر S&P 500 بعد صدور بيانات التضخم.

توقعات رد فعل مؤشر S&P 500 على بيانات التضخم

من الخطأ القول بأن جميع الغيوم العاصفة فوق مؤشر S&P 500 قد انقشعت. لا تزال الولايات المتحدة والصين تصعدان التوترات خلال المفاوضات التجارية. لقد بدأت واشنطن تحقيقًا في مدى التزام الصين بتعهداتها لشراء المنتجات الزراعية من الحرب التجارية الأولى. في ذلك الوقت، رفضت بكين الوفاء بها، مشيرة إلى التأثير السلبي للجائحة.

يطالب دونالد ترامب بأن تخفف الصين من قيود التصدير على المعادن الأرضية النادرة، وتزيد من وارداتها من فول الصويا الأمريكي، وتمنع شحنات الفنتانيل إلى الولايات المتحدة. في المقابل، يعد بتمديد التعريفات الجمركية المنخفضة نسبيًا. ومع ذلك، تتمسك الصين بأوراقها الرابحة. التخلي عنها يعني الهزيمة.

تبدو مواقف كلا الجانبين متباعدة بشكل كبير، مما يشير إلى مفاوضات صعبة في المستقبل. يبدو أن الأسواق تقلل من تقدير مخاطر حرب تجارية، وقد يؤدي ارتفاع حاد في التضخم إلى موجة أخرى من عمليات البيع في المؤشر العام للأسهم.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500، تدور معركة حول القيمة العادلة عند 6745. انتصار الثيران سيفتح الباب أمام الأهداف طويلة الأجل السابقة عند 6800 و6920. وعلى العكس، فإن الهزيمة ستبرر البيع نحو 6650 و6585.