Forex Analysis & Reviews: 01.09.2025 - 特朗普關稅被判違法：交易員的關鍵信號

01.09.2025 01:51 PM

特朗普關稅被判違法：交易員的關鍵信號

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金融市場在秋季以動盪的局勢拉開了序幕：受法院對唐納德·特朗普關稅政策的裁決壓力，美元跌至五週低點。Intel 根據 CHIPS 法案獲得了57億美元的預付款。Meta 出乎意料地開始與 Google 和 OpenAI 談判合作，以鞏固其人工智慧地位；而 Oracle 的股價因大規模成本支出和人員重整而暴跌超過6%。本次回顧重點介紹了關鍵新聞、預測，以及為希望利用當前市場波動性獲益的交易者提供的建議。

特朗普關稅政策法院裁決及聯邦儲備利率削減預期壓制美元

週一，美元遭受雙重壓力：投資者正在準備迎接美國勞動力市場關鍵數據的公佈，該數據可能會確認美聯儲的降息路徑，而法院裁定唐納德·特朗普的大部分關稅是不合法的。結果，美元對一籃子貨幣跌至五週低點，而歐元和英鎊則穩固上漲。本文將分析美國貨幣下跌的原因、貿易戰對市場的影響，以及對交易員的預測和建議。

週一開始時，美國美元指數下跌0.22%，至97.64，觸及97.552，創下自7月28日以來的最低點。8月份，美國貨幣對一籃子貨幣貶值了2.2%，這是近幾個月來首次出現如此顯著的下降。

這一弱勢與幾個因素相關：投資者預期週五的非農就業報告將證實美國經濟放緩。這意味著9月美聯儲降息的可能性幾乎是肯定的——市場目前將其定價為90%。此外，到2026年秋季，交易員預期將會有總計100個基點的寬鬆政策。

來自政治層面的額外壓力：美國上訴法院裁定大多數特朗普的關稅為非法。形式上，這些措施將持續有效至10月14日，給予政府時間上訴至最高法院，但市場將此解讀為特朗普的主要“經濟武器”可能受到威脅的信號。

關稅是他貿易政策的基石，但如今其合法性本身受到質疑，這削弱了對美元的信心，並加劇了圍繞貿易政策的不確定性。

歐元上漲了0.35%至1.1724美元，而英鎊上漲了0.18%至1.3528美元。市場對歐洲內部政治風險，包括法國政府面臨不信任投票的威脅，基本持忽視態度：投資者尚未看到對歐元區整體的系統性風險。此外，歐元和英鎊的強勢更多是美元疲軟的直接反映，而非這些貨幣的獨立動能。

分析師指出，美國經濟不再展現之前的霸主地位，美元自然失去立足點。與此同時，仍存在一種情景，即意外強勁的勞動力數據可能會帶來美元短期反彈。然而，如果報告證實勞動力市場惡化，美聯儲面臨的壓力將加劇，美國貨幣的走勢也會維持向下。

短期內，美元可能持續承壓，交易員應考慮旨在利用美元走弱的策略。歐元有進一步增長的潛力，特別是如果數據證實勞動力市場疲軟。然而，過度做空美元的風險依然存在：就業數據若出現突然的利好消息，可能會引發大幅反彈。

對於中期投資者而言，最佳戰術看來是多元化——持有歐元和英鎊的多頭頭寸，同時考慮在關稅和政治壓力下、日元作為避險資產。總體而言，秋季預計會波動不定：任何關於關稅或美聯儲行動的新消息都可能成為劇烈波動的催化劑，使交易員必須保持靈活，並準備好迅速重新評估策略。

Intel提前獲得57億美元：美國在芯片上下注巨大

Intel 已加速根據《CHIPS 法案》的資金流動：該公司通過修訂與美國商務部的協議條款，比預定進度提前獲得了57億美元的現金。結果，公司在資金管理上獲得了更多的自由，而投資者則獲得了新的機會。在本文中，我們將分析這項協議的詳情、政府對 Intel 的投資規模、潛在的業務影響，並向交易員提供如何將這種情況轉為自身優勢的建議。

Intel 正式確認其已根據《CHIPS 法案》更改了與美國商務部的協議條款，放棄了一些早期項目階段，並確保了57億美元的預付款。該公司在原始付款時間表之外獲得了這筆資金，這實際上擴大了其在關鍵的先進芯片生產項目上迅速調動資本的能力。然而，存在限制性條件：這些資金不能用於分紅、回購、控制權變更，或擴展至某些國家。

不過，財務支持並未到此為止。政府對 Intel 的注資總額達到了111億美元，其中包括89億美元的股權投資和此前發放的22億美元的補助。此外，美國政府還獲得了該公司2.746億股股份的所有權，並在某些條件下擁有購買最多2.405億股的權利，相當於近乎10%的持股比例。對於公司而言，這樣的結構意味著不僅僅是獲得了巨大的資源，還與政府利益緊密結合，尤其是在旨在通過本地化生產增強國家安全的"安全飛地"計劃背景下。

Intel已經透過CHIPS法案投資了78.7億美元於相關專案，並將另外1.587億股放入第三方保管，一旦追加資金到位，這些股份將被解鎖。顯然，該公司正押注於長期主導合約芯片製造，而政府的參與為其加快步伐提供了額外動力。然而，白宮的深度參與讓一些投資者感到擔憂：一種政府實際上成為科技巨頭主要股東的模式可能為整個美國企業部門帶來新的規則。

對於交易者而言，這個故事是多層次的。一方面，大規模的政府投資降低了資金短缺的風險，並鞏固了Intel在全球競爭中的地位。這為長期股價增長奠定了基礎。另一方面，市場將緊密觀察公司如何利用這些巨額資金，以及在如此高的政府監管下能否建立起盈利模式。未來幾季度至關重要：預期項目執行情況每有新進展時，將會帶來更大的波動性和市場反應。

對於有長期投資視野的投資者，在政府注資和戰略計劃的背景下逐步購買Intel股票值得考慮，因為這使得公司成為美國半導體行業的“系統型”玩家。而對於短期操作的人來說，利用盈利報告和新的CHIPS法案新聞發布前的潛在波動高峰進行短線交易也是明智的選擇。

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Meta與Google及OpenAI洽談AI合作

Meta 似乎準備放棄傳統的「各自為政」邏輯，正在與 Google 和 OpenAI 就 AI 合作進行談判。此討論涉及將外部模型整合到公司自身產品中的可能性，這可能會徹底改變矽谷的競爭格局。在本文中，我們將探討這種戰略轉變的原因、Meta 的前景，並向交易者提供該市場故事的操作建議。

Meta 正在探索將 Google's Gemini 模型嵌入其主要聊天機器人 Meta AI 中的可能性，以提高對話和文本回應的質量。乍看之下，這個想法幾乎是異端邪說：Mark Zuckerberg 的公司最近才試圖證明其 Llama 4 的獨立性，如今卻考慮使用直接競爭對手的技術。雖然這看起來像是承認弱點，但實際上這一舉措反映了務實性：AI 市場發展迅速，任何落後都可能代價高昂。

Meta 正通過成立由前 Scale AI 執行長 Alexander Wang 和前 GitHub 負責人 Nat Friedman 領導的 Superintelligence Labs 部門來積極鞏固其在競賽中的地位。但起步並不平穩：Llama 4 模型落後於競爭對手，一些研究人員離開公司前往 OpenAI。在這種背景下，尋求外部合作顯得與其說是弱點，不如說是一種加速進步和彌補技術差距的嘗試。

與 Google 和 OpenAI 的合作符合 Meta 大規模合作夥伴的整體戰略。該公司與 Google 簽署了一項為期六年、價值 100 億美元的合同，用於雲端容量租賃，這是 Google Cloud 歷史上最大的協議。此外，Meta 與 Reliance Industries 合作，正在投資 1 億美元於印度及多個國際市場的企業 AI 解決方案，並且已經與 Midjourney 簽訂了許可協議，以在未來視覺產品中使用「美學技術」。

顯然，儘管面臨監管機構的懷疑和美國國會的壓力，Meta 正在不惜一切代價建立「AI 生態系統」，在國會對青少年使用 AI 的風險進行積極討論的情況下，公司已承諾在其聊天機器人中實施更多安全措施。然而，對於投資者來說，另一個問題更為重要：Meta 是否擁有足夠的資源和決心去追趕競爭對手，並將其龐大的投資轉化為實質性的利潤增長？

與 Google 和 OpenAI 的談判消息可能會在短期內支撐 Meta 的股價，因為這提高了在 AI 方向上突破的期望。然而，不應忽視風險：這種協議的實施通常需要時間，結果可能不如市場預期般驚豔。對於長期投資者而言，Meta 的股票因在 AI 的大規模投資和多樣化而具有吸引力，但當前的波動性也為投機性交易創造了機會。

如果合作夥伴關係有積極的確認，股票可能會顯著增長，而延遲或監管障礙可能會引發修正。交易者現在的最佳策略是利用盤整區間，逐漸建倉，以便在 Meta 在 AI 競賽中的潛在突破中受益。

Oracle 股價因昂貴的 AI 及裁員而下跌 6%

上週五，Oracle 股價下跌超過 6%，使得 8 月成為該公司截至目前為止表現最差的月份。自 7 月高點以來，該股已下跌約 13%。在本文中，我們將分析此次下跌的原因，對 Oracle 業務的預測，以及這一情況為交易者帶來的機會。

在 8 月底，Oracle 股價給投資者帶來了一場不愉快的驚險旅程：價格在單個交易日內下跌超過 6%，並從 7 月的高點下降了約 13%。這僅僅是在該公司慶祝股價從 4 月的低點飆升 120%，並創下每股 261 美元的歷史紀錄後一個月發生的。

造成如此急劇下滑的觸發因素是人工智能基礎設施成本上升：該公司正在建立數據中心，購買頂級芯片，並向 OpenAI 承諾為雄心勃勃的 5000 億美元 Stargate 項目額外提供 4.5 吉瓦的容量。壓倒駱駝的那一根稻草是與 OpenAI 的 300 億美元超級合約，但要到 2028 年才能開始創收。投資者似乎已經決定，理論上「等到週一再說」沒什麼問題，但四年的收入時間跨度有點太過遙遠。

財務壓力迫使Oracle走上了最常見的優化路徑——裁員。8月，該公司在其西雅圖地區的雲部門削減了超過150個職位，影響到美國和印度的工程師，同時也失去了其首席安全官Mary Ann Davidson。官方解釋模糊不清：「將資源重新分配到關鍵領域」，但市場卻有不同的解讀——這是一個麻煩的信號，表明管理層的不穩定，正值需要明確性和信心的時刻。

市場的緊張情緒進一步複雜化的背景是整個人工智能行業正在冷卻。Nvidia上週因盈利預期疲軟而下跌，而Marvell Technology的銷售前景也讓人失望。在這種背景下，投資者似乎記住了「人工智能是未來」並不等於「一蹴而就且沒有成本」。因此，即使是Oracle強勁的財務數據——年度雲基礎設施收入增長52%和1380億美元的負債額——也無法幫助。以去年收入的12倍市盈率對比平均的6.5倍，這家公司看起來很昂貴，這意味著市場不會容忍執行錯誤。

現在，焦點集中在即將於九月中旬發布的2026財年第一季報告。分析師預期每股收益為1.47美元，這份報告將是一個試金石：數十億美元的AI投資是否轉化為可持續的利潤增長，還是依然是一條充滿無盡開支的道路。

結論很簡單：Oracle正試圖打長期牌，但市場卻活在當下。在短期內，股價的波動性將保持高位，交易者應該密切關注。對於保守的策略來說，等待報告發布並評估利潤率動態是有意義的：如果利潤率繼續惡化，股價有下跌的風險。

更積極的玩家可以利用此回調進行短期反彈交易，特別是如果結果超出預期。在任何情況下，Oracle當前的狀況提醒我們，關於人工智慧未來的宏大口號今天是有實際成本的。

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