Pour le deuxième jour consécutif, le yen japonais continue de perdre du terrain face au dollar américain. Selon les données publiées vendredi par le Bureau des statistiques du Japon, la croissance annuelle des prix à la consommation a ralenti, passant de 3,3% en juin à 3,1% en juillet. L'indicateur de base, qui exclut les prix des produits alimentaires frais, a également diminué, passant de 3,3% à 3,1%, atteignant ainsi son niveau le plus bas depuis novembre 2024.

Néanmoins, les chiffres ont légèrement dépassé les prévisions consensuelles des analystes, qui s'attendaient à un ralentissement à 3%. Une attention particulière a été portée à l'indice des prix à la consommation de base excluant l'alimentation et l'énergie, un indicateur étroitement surveillé par la Banque du Japon. En juillet, il a augmenté de 3,4% en glissement annuel, renforçant les attentes d'un resserrement monétaire supplémentaire par le régulateur.

Cependant, les investisseurs restent prudents quant au moment d'une éventuelle hausse des taux par la Banque du Japon, ce qui limite la demande pour le yen. Parallèlement, il subsiste une divergence importante de politique entre la Banque du Japon et la Réserve fédérale des États-Unis.

Dans un contexte de signes de pressions inflationnistes croissantes, les acteurs du marché ont revu à la baisse leurs attentes quant à l'ampleur de l'assouplissement de la politique de la Fed. Néanmoins, les traders intègrent toujours une forte probabilité d'une baisse des taux en septembre, suivie de deux autres baisses d'ici la fin de l'année.

La réévaluation des prévisions a été déclenchée par les données sur les demandes d'allocations chômage aux États-Unis publiées jeudi : les demandes initiales ont atteint un sommet en trois mois, tandis que les demandes continues ont grimpé à leur niveau le plus haut en presque quatre ans. Ces chiffres suggèrent que le récent refroidissement du marché du travail a persisté en août.

Des préoccupations supplémentaires ont été suscitées par la baisse de l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie, qui est passé de 15,9 en juillet à -0,3 en août. Cela a intensifié les inquiétudes concernant un ralentissement de la croissance économique américaine et renforcé les attentes d'une réduction imminente des taux par la Fed.

Ces facteurs, combinés à l'anticipation du discours du président de la Fed Jerome Powell lors du symposium de Jackson Hole, freinent l'activité d'achat de dollars. Les commentaires de Powell pourraient clarifier les prochaines étapes de la Fed concernant les baisses de taux, donnant potentiellement un nouvel élan au dollar et à la paire USD/JPY.

D'un point de vue technique, la percée hier de la clé du niveau 148,00, suivie aujourd'hui du déplacement au-dessus de la résistance à 148,50, est considérée comme un déclencheur haussier. Les oscillateurs positifs sur le graphique quotidien confirment la perspective favorable. Par conséquent, une tentative de tester la moyenne mobile simple (SMA) de 200 jours, actuellement juste au-dessus de la barre des 149,00, semble probable. Une rupture soutenue au-dessus permettrait à la paire de retester le niveau psychologique de 150,00.

D'autre part, tout repli correctif devrait attirer de nouveaux acheteurs près du niveau 148,00. Le prochain support se situe à 147,80, en dessous duquel la paire USD/JPY pourrait prolonger sa baisse vers le niveau de 147,30, avant de descendre à la marque de 147,00. Une rupture convaincante en dessous de ce niveau annulerait la perspective positive et ferait pencher le biais à court terme en faveur des baissiers.