Les ennuis n'arrivent rarement seuls. En plus de la tourmente politique en France, la déception des investisseurs face à la mise en œuvre des mesures de relance budgétaire en Allemagne, et l'espoir stagnant pour la paix en Ukraine, l'EUR/USD subit désormais la pression de la flambée la plus rapide des prix du pétrole depuis le début du conflit Israël-Israël en juin. En tant qu'importateur net de pétrole, la zone euro a été durement touchée par l'augmentation de 5 % des prix du Brent, un nouveau coup pour l'euro.

EUR/USD et dynamique des prix du pétrole

L'Europe est toujours prise dans la crise budgétaire française en cours, et maintenant l'EUR/USD pourrait perdre l'un de ses principaux avantages—la divergence des politiques monétaires. Les responsables de la Banque centrale européenne continuent d'affirmer que les taux d'intérêt actuels sont appropriés, mais cela semble ne plus apporter de soutien significatif à la monnaie régionale. Pendant ce temps, le marché des changes connaît un changement dans les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale américaine.

Le marché à terme semble avoir réagi de manière excessive. Après la baisse des taux en septembre, les traders de dérivés projetaient non seulement deux nouvelles baisses de la Fed en octobre et décembre, mais aussi jusqu'à trois cycles d'assouplissement monétaire en 2026. En revanche, les dernières projections du FOMC ne prévoient qu'un seul ajustement. À mesure que la réunion des 28-29 octobre approche, les investisseurs commencent à réaliser qu'ils ont peut-être été trop optimistes.

L'inflation aux États-Unis pour septembre risque d'accélérer à 3,1%, le niveau le plus élevé depuis le printemps 2024. Un indicateur préliminaire de la Fed d'Atlanta pointe vers une croissance du PIB de 3,9% au troisième trimestre. Ajoutez à cela un rallye boursier, une baisse des rendements obligataires, et un dollar américain encore faible par rapport au début de l'année, et le résultat est des conditions financières très accommodantes. Un tel mélange pourrait justifier une pause des réductions de taux de la Fed. Sinon, l'inflation pourrait de nouveau augmenter, évoquant des souvenirs des années 1970 lorsque la Fed a dû faire volte-face, conduisant à une récession.

Changement de Sentiment sur le Marché du Dollar

Lorsque le marché intègre des politiques de relâchement agressives et que le résultat réel est plus conservateur, cela aboutit à un renforcement du dollar américain. Les dynamiques actuelles des risques laissent à penser que l'indice du dollar américain (USD Index) pourrait continuer à s'apprécier. Selon Standard Chartered Bank, l'EUR/USD pourrait chuter à 1,12 d'ici mi-2026. L'entreprise croit que les investisseurs sous-estiment le risque d'un rebond du billet vert. Une réévaluation des anticipations de taux donnerait au dollar un élan renouvelé.

D'autre part, Danske Bank considère que le récent mouvement baissier de l'EUR/USD est temporaire. À moyen terme, la paire devrait reprendre sa tendance haussière grâce à la meilleure performance des actifs européens, à une demande en baisse pour les titres américains et à un changement accommodant de la politique de la Fed.

Sur le graphique journalier, l'EUR/USD continue de se battre pour la limite inférieure de sa plage de valeur juste, située entre 1,1610 et 1,1760. Tant que les baissiers maintiennent ce niveau, il est logique du point de vue technique de conserver les positions courtes initiées à partir de 1,1645. De plus, la formation d'une barre intérieure offre une configuration pour placer des ordres en attente à ses extrêmes : 1,1615 pour acheter et 1,1585 pour vendre.