Apabila anda memulakan bulan September, begitu juga anda akan menghabiskannya. Bulan pertama musim luruh dianggap paling tidak berjaya untuk saham-saham Amerika. Menurut UBS, sepanjang dekad yang lalu, S&P 500 telah jatuh secara purata sebanyak 2% pada bulan September. Pada masa yang sama, kejatuhan dalam indeks saham luas semasa sesi dagangan pertama selepas Hari Buruh ditafsirkan secara berbeza. Sesetengah orang mengatakan ia adalah pengambilan keuntungan selepas musim panas yang mengejutkan baik. Yang lain menyalahkan jualan besar-besaran dalam pasaran bon dan kenaikan hasil bon yang seterusnya.

Bangunkan saya apabila bulan September berakhir. Musim luruh bermula dengan panik di pasaran bon. Pengiktirafan oleh Mahkamah Rayuan Persekutuan mengenai tarif Rumah Putih sebagai tidak sah memerlukan US untuk mengembalikan duti yang dikutip dari negara lain dan meningkatkan pengeluaran Treasuries untuk membiayai undang-undang pemotongan cukai Donald Trump yang "besar dan indah". Tidak menghairankan pelabur menuntut premium risiko yang lebih besar.

Dinamika Hasil Perbendaharaan AS

Namun, modal meninggalkan Eropah lebih pantas berbanding Amerika Utara. Ini didorong oleh kebimbangan tentang disiplin fiskal. Di Perancis, kerajaan Francois Bayrou yang keempat dalam dua tahun kebelakangan ini sedang bersiap sedia untuk meletak jawatan. Pasaran meragui bahawa Britain akan dapat menutup jurang bajetnya. Peningkatan perbelanjaan pertahanan oleh Jerman menimbulkan kebimbangan tentang kestabilan sistem. Akibatnya, hasil bon Jerman telah mencapai tahap tertinggi sejak tahun 2011, hasil bon Perancis sejak tahun 2008, dan hasil bon Britain adalah yang tertinggi sejak tahun 1998.

Penularan ini tersebar dari EU ke AS dan menyumbang kepada penurunan S&P 500. Donald Trump percaya bahawa penjualan di pasaran saham AS adalah akibat keputusan Mahkamah Rayuan Persekutuan mengenai ketidakpatuhan tarif import. Presiden AS menegaskan bahawa indeks saham bertindak dengan cara yang sama seperti tarif, sebab itulah mereka menurun apabila tarif dihapuskan.

Pelabur bimbang tentang pengaruh besar syarikat teknologi terhadap pasaran saham. Bahagian enam syarikat ini dalam struktur S&P 500 melebihi 30%. Akibatnya, masalah dalam kumpulan penerbitan yang sempit ini boleh mencetuskan gelombang penjualan besar-besaran di seluruh indeks saham luas.

Dinamika Permodalan Gergasi Teknologi

Oppenheimer & Co. percaya bahawa tiada sebab untuk bimbang tentang perkara ini. Kira-kira 64% daripada ahli Russell 3000 sedang didagangkan di atas purata bergerak 200 hari mereka. Ini menunjukkan keyakinan dalam pasaran. Pada kemuncak besar pasaran, penunjuk ini biasanya jatuh di bawah 60%.

Para pelabur kini sedang menunggu data pekerjaan AS, yang akan menjelaskan keseluruhan situasi. Sama ada pasaran buruh benar-benar telah mengalami penyejukan dan Fed perlu mempercepatkan pemotongan kadar, atau ia tetap berdaya tahan dan ekonomi AS masih kukuh.

Dari segi teknikal, pada carta harian S&P 500, terdapat jurang pada pembukaan, diikuti oleh pembentukan bar dengan bayang bawah yang panjang. Sebuah lantunan dari 6415 melalui pembelian akan meningkatkan risiko untuk kembali kepada nilai saksama pada 6455. Nasib indeks meluas bergantung kepada sama ada ia boleh menembusi tahap ini atau tidak.