Рост цен на нефть из-за эскалации геополитического конфликта на Ближнем Востоке заставил золото продолжить отступление. Однако драгметалл больше реагирует не на Brent, а на намерение ФРС в какой-то момент снизить ставки, если инфляция это позволит сделать. Такой точки зрения придерживается президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, и «быки» по XAU/USD ему верят.

Нападения Ирана на энергетическую инфраструктуру ОАЭ привело к взлету срочных контрактов на Brent с поставкой в декабре до максимальных уровней с начала вооруженного конфликта на Ближнем Востоке. ФРС вправе ожидать, что высокие цены на энергоносители за счет эффектов второго порядка разгонят инфляцию. А в таких условиях нужно ужесточать денежно-кредитную политику. Шансы на повышение ставки по федеральным фондам в 2026 в моменте подскочили выше 30%. Это укрепило доллар США и заставило золото сделать очередной шаг назад.

Динамика золота и шансов монетарной рестрикции ФРС

Достаточно вспомнить, как драгметалл отреагировал на апрельское заседание FOMC. Сразу троих инакомыслящих не устроила формулировка, что ставки могут снизиться. По их мнению, от текущих уровней стоимость заимствований может как упасть, так и вырасти. XAU/USD рухнула в ответ на такую новость. Однако комментарии Джона Уильямса позволили «быкам» зализать часть ран.

На самом деле у золота достаточно поклонников. По данным WGC, в первом квартале центробанки скупили 244 т слитков, что является лучшей динамикой за последний год и превосходит данные четвертого квартала 2025 в 208 т. Криптогигант Tether в январе-марте приобрел 6 т и довел свои резервы до 132 т, что эквивалентно $19,8 млрд.

Ставки на активность центробанков и других игроков на рынке физического актива позволяют Bank of America придерживаться своего прежнего прогноза ралли драгметалла к отметке $6000 за унцию на временном горизонте в 12 месяцев. WisdomTree считает, что центральные банки повышением ставок совершат политическую ошибку, что в конечном итоге позволит золоту вырасти.

Действительно, ужесточение денежно-кредитной политики ФРС и другими центробанками в условиях охлаждающейся мировой экономики сделает ее еще слабее. Риски глобальной рецессии будут расти как на дрожжах, а в таких условиях XAU/USD, как правило, чувствует себя как рыба в воде.

Высокий спрос на физический металл и все еще живая идея ослабления денежно-кредитной политики ФРС сдерживают падение золота. При этом деэскалация конфликта на Ближнем Востоке наверняка станет тем триггером, который позволит ему взлететь в небеса.

Технически на дневном графике драгметалла может быть сформирован разворотный паттерн Anti-turtles, что станет сигналом истощения коррекционного движения к восходящему тренду. К покупкам золота имеет смысл возвращаться в случае роста котировок XAU/USD выше сопротивлений на 4600 и 4630.