Рост ожиданий повышения ставки по федеральным фондам на 50 б.п., до 4,25% в 2026 до 53% и срыв первых переговоров о ядерной программе Ирана стали катализаторами падения EUR/USD к минимальным уровням с марта. Еще немного, и основная валютная пара свалилась бы к самому дну с августа 2025. Сочетание монетарной и геополитики оказывает колоссальную поддержку доллару США.

Инвесторы едва успели открыть шампанское из-за завершения конфликта на Ближнем Востоке, как в Ливане возобновились боевые действия между Хезболлой и Израилем. Мир в этой стране являлся одним из требований Ирана, поэтому эскалация конфликта дала ему основания не явиться на переговоры с США по ядерной программе. Рост геополитических рисков оказал поддержку гринбэку как активу-убежищу.

Куда большую помощь «медведям» по EUR/USD предоставил Кевин Уорш. Рынки так и не поняли, «ястреб» или «голубь» новый председатель ФРС. Однако, по мнению Nordea, это неважно. Центробанк – не театр одного актера. Значение имеет то, что остальные члены FOMC, наконец, проснулись. Они увидели самый сильный рынок труда и самую высокую инфляцию за три года. В результате компания ожидает трех повышений ставки по федеральным фондам до 4,5% в 2026. Это приведет к укреплению доллара США.

Динамика инфляции в США и еврозоне

На мой взгляд, цифры по безработице и потребительским ценам – это снимок прошлого. Чтобы заглянуть в будущее, следует спрогнозировать дальнейшую динамику инфляции. Тем более что именно на нее будет делать теперь упор ФРС во главе с Кевином Уоршем.

Падение цен на нефть означает, что шансы мантры Белого дома о замедлении инфляции могут воплотиться в жизнь. Capital Economics утверждает, что американский CPI достиг пика в мае и в последующем будет снижаться. Европейские потребительские цены, напротив, все еще способны вырасти в направлении 3%.

Это позволяет срочному рынку прогнозировать еще одно повышение ставки по депозитам ЕЦБ. Тем более что главный экономист Филип Лейн утверждает, что стоимость заимствований 2,5% не будет ограничивать экономический рост в валютном блоке.

Если деривативы ошибаются в отношении монетарной рестрикции ФРС и правы в вопросе, сколько раз ЕЦБ поднимет ставки, падение EUR/USD представляется чрезмерным. Инвесторы чересчур эмоционально отреагировали на первую пресс-конференцию Кевина Уорша. При этом молчание ранее нападавшего на Джерома Пауэлла Дональда Трампа говорит о многом. Вполне возможно, президент США и новый председатель Федрезерва ведут свою игру.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место формирование пин-бара с длинной нижней тенью. Если евро до закрытия сумеет закрепиться выше пивот-уровня $1,1455, последующий прорыв максимума пин-бара вблизи отметки 1,1470 станет поводом сформировать длинные позиции по региональной валюте против американского доллара.