O padrão de ondas do GBP/USD continua apontando para a formação de uma estrutura altista, mas, nas últimas semanas, assumiu uma forma mais complexa e ambígua. A libra esterlina caiu de maneira bastante acentuada e, como resultado, o segmento de tendência iniciado em 1º de agosto agora parece pouco definido.
A primeira hipótese que se apresenta é a complicação da presumida onda 4, que pode estar assumindo uma forma de três ondas, sendo que cada uma de suas subestruturas também se desdobra em três ondas menores. Nesse cenário, o par poderia recuar em direção aos níveis de 1,31 e 1,30.
No entanto, a estrutura da onda de baixa iniciada em 17 de setembro já formou um padrão de três ondas completo. A partir desse ponto, duas possibilidades se abrem: ou a estrutura se estende em um padrão de cinco ondas, ou tem início uma nova sequência de alta.
De toda forma, continuo esperando um movimento de valorização do par, independentemente da configuração interna das ondas. Na minha visão, o pano de fundo das notícias é atualmente tão unilateral que é difícil esperar outro desfecho. Ainda assim, nas últimas semanas, os compradores permaneceram inativos, demonstrando falta de iniciativa.
Atualmente, grande parte da dinâmica do mercado de câmbio depende das políticas de Donald Trump. O mercado teme um afrouxamento da política monetária do Federal Reserve, impulsionado por dados fracos do mercado de trabalho e pela pressão política da Casa Branca, enquanto o presidente continua a impor novos pacotes tarifários, sinalizando a continuidade da guerra comercial global. Assim, o cenário de notícias permanece desfavorável ao dólar americano.
Na sexta-feira, a taxa GBP/USD subiu 25 pontos-base, refletindo a reação do mercado a seis relatórios importantes. O Reino Unido divulgou dados sobre atividade empresarial nos setores de serviços e manufatura, além de vendas no varejo. Mesmo sem detalhar os números, é evidente que todos superaram as expectativas do mercado — ainda assim, a reação foi praticamente nula.
Na segunda metade do dia, os traders concentraram sua atenção apenas no Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA, que ficou 0,1% abaixo das projeções, em 3%. Como a inflação veio mais fraca do que o esperado, a demanda pelo dólar naturalmente diminuiu, já que o mercado agora atribui 100% de probabilidade a um corte de juros pelo Fed na próxima semana.
No entanto, parece que todos os outros relatórios da semana, e não foram muitos, foram simplesmente ignorados. Por um longo período, o dólar não conseguiu se fortalecer, diante de um sentimento de mercado predominantemente vendedor, alimentado pelo cenário fundamental. Até o final de outubro, esse quadro permanece inalterado, embora, por alguma razão inexplicável, as pressões de venda tenham cessado.
Agora, os traders ignoram tanto as notícias positivas para a libra quanto as negativas para o dólar. O padrão de ondas permanece intacto, indicando a continuação da tendência de alta. Na próxima semana, o Fed deve realizar uma segunda rodada consecutiva de afrouxamento monetário, mas o mercado segue apático. A paralisação do governo continua, e as tarifas de Trump seguem se expandindo mês após mês, sem despertar maior reação, nem mesmo no segundo mês do outono.
Conclusões gerais
O padrão de ondas do par GBP/USD evoluiu. Ainda estamos lidando com um segmento de tendência impulsiva de alta, mas sua estrutura interna de ondas está se tornando cada vez mais complexa. A onda 4 está assumindo uma forma de três ondas, com uma estrutura várias vezes mais longa do que a onda 2.
A mais recente estrutura de três ondas de queda parece estar concluída. Se esse for realmente o caso, o movimento de alta dentro da estrutura de ondas global pode continuar, com alvos iniciais em torno dos níveis de 1,38 e 1,40.
O padrão de ondas em uma escala maior parece quase ideal, embora a onda 4 ligeiramente exceda a máxima da onda 1. No entanto, vale lembrar que padrões de ondas perfeitos existem apenas nos livros — na prática, as coisas são muito mais complexas. Neste momento, não vejo motivos para considerar cenários alternativos ao segmento de tendência de alta.
Princípios fundamentais da minha análise
- As estruturas das ondas devem ser simples e claras. Estruturas complexas são difíceis de negociar e muitas vezes sofrem alterações.
- Se houver incerteza sobre a situação do mercado, é melhor não entrar.
- A certeza absoluta sobre a direção do mercado é impossível. Use sempre ordens de Stop Loss para proteção.
- A análise das ondas pode ser combinada com outros métodos analíticos e estratégias de negociação.
