Серпень 2025 року став для Bitcoin часом різких контрастів. З одного боку, спотові ETF у США акумулювали понад 1,25 млн BTC і вперше перевищили легендарний «статок» Сатоші Накамото. З іншого — ринок пережив найбільші за останні місяці відтоки майже на $1 млрд та падіння ціни нижче $113 000. Ці різноспрямовані сигнали ставлять перед трейдерами головне питання: що буде далі — прорив до $180 000 чи затяжна корекція?

Інституційні гіганти захоплюють ринок

Якщо на початку 2020-х інституційний інтерес до криптовалют вважався радше експериментом, то сьогодні він став ключовим драйвером ринку. iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock утримує 748 968 BTC — колосальний обсяг, співставний із річними майнінговими емісіями. На частку одного фонду припадає майже 60% усіх BTC, що перебувають в управлінні американських ETF.

Не менш вражаюче виглядає Fidelity. Його фонд FBTC залучив $11,9 млрд і акумулював 199 798 BTC, посівши впевнене друге місце в галузі. Разом два гіганти — BlackRock і Fidelity — контролюють понад три чверті всього ринку Bitcoin ETF, фактично формуючи новий «дуополістичний» порядок.

Різким контрастом виглядає доля Grayscale: ще донедавна їх GBTC утримував понад 620 000 BTC, але зараз активи скоротилися до 180 576 BTC. Це символізує перетік капіталу зі старих закритих структур у нові, більш ліквідні та прозорі продукти.

Політика та регулювання: від заборони до легалізації пенсійних інвестицій

Ключовим каталізатором зростання стала політика. Серпневий указ президента США «Про демократизацію доступу до альтернативних активів для інвесторів 401(k)» перевернув правила гри, вперше дозволивши пенсійним фондам напряму інвестувати в Bitcoin. Для ринку це означає: мільярди «довгих» пенсійних доларів можуть поступово заходити в криптовалюти, формуючи потужне джерело стабільного попиту.

Для порівняння: у золоті частка пенсійних фондів історично сягає 15–20% глобального попиту. Якщо хоча б частина цього сценарію реалізується і щодо Bitcoin, то навіть без зростання роздрібного інтересу ціна отримає потужну довгострокову підтримку.

Роздрібний інвестор: обережність замість ейфорії

Парадоксально, але на тлі інституційної ейфорії роздріб демонструє обережність. Кількість BTC на централізованих біржах зменшилася з 2,95 млн до 2,23 млн з моменту запуску ETF — інвестори виводять монети у холодне зберігання або тримають їх в інституційних структурах.

Водночас показник SOPR свідчить, що короткострокові власники продавали монети зі збитком, що більше вказує на фіксацію втрат і «втому» роздрібного гравця, ніж на жадібність. Для ринку це двоякий сигнал: з одного боку, роздріб не підживлює зростання, але з іншого — панічних масових продажів поки теж не почалося.

Ринок ETF: від рекордних притоків до мільярдних відтоків

За даними SoSoValue, 13 серпня Bitcoin ETF зафіксували рекордні $230,9 млн притоків, а вже за кілька днів ситуація розвернулася — відтоки склали -$523 млн. Лише FBTC втратив $246,9 млн, GBTC — $115,5 млн.

Ethereum ETF показали схожу динаміку: після історичних притоків понад $700 млн на день у липні відбулися відтоки на -$422,3 млн. Тут лідером за втратами став FETH від Fidelity (-$156,3 млн).

Така волатильність денних потоків відображає нервозність ринку: інституціонали заходять великими сумами, але за перших ознак корекції так само масштабно фіксують прибуток. Для трейдера це означає готовність до різких «гойдалок» на новинах та статистиці.

Макрофон: ставки ФРС та Джексон-Гоул

Не можна розглядати крипторинок у відриві від глобальної економіки. Сьогодні увага інвесторів прикута до засідання ФРС і виступу Джерома Павелла в Джексон-Гоулі. Ринок очікує зниження ставки на 25 б.п. у вересні.

Зниження ставок створить додатковий потік ліквідності, що традиційно підігріває ризик-активи. Але якщо Павелл дасть сигнал про «більш довгу паузу», це може посилити тиск на Bitcoin, особливо після рекордного зростання з $104 000 до $124 000 за останні місяці.

Деривативи: ліквідації та кредитне плече

За останні 24 години було ліквідовано понад 128 000 трейдерів на суму $450,7 млн. Ethereum став лідером за втратами ($175 млн), Bitcoin — на другому місці ($101 млн). Понад 80% ліквідованих позицій були «лонгами», що підтверджує перегрів ринку поблизу недавнього піку.

Для професійних трейдерів це означає одне: ринок увійшов у фазу, коли стратегія «купити й забути» перестає працювати, а грамотне управління ризиками стає важливішим за саму точку входу.

Короткострокові інвестори: «смарт-мані» у мініатюрі

Цікаво, що короткострокові інвестори (власники до 155 днів) продовжують нарощувати позиції, попри падіння цін. Їхні сукупні володіння зросли з 2,46 млн BTC до 2,5 млн BTC лише за тиждень.

Ця поведінка нагадує стратегію «смарт-мані»: купувати на корекціях, поки масовий ринок розпродає. Історія підтверджує — аналогічні періоди влітку та на початку червня завершувалися швидким відскоком ціни на $8–10 тис. протягом кількох днів.

Технічна картина: ключовий рівень $111 900

Наразі Bitcoin утримує рівень близько $113 600. Критична підтримка розташована на $111 900. Якщо вона втримається, найближчі опори знаходяться на $114 600, $116 715 і $118 197. Прорив вище $118 200 здатен повернути ринок у фазу зростання.

Сценарій падіння нижче $111 900 означатиме нову хвилю розпродажів і відкриє дорогу до $105 000, де зосереджена наступна сильна зона покупок.

Підсумок: дуель між інституціоналами та роздрібом

Bitcoin опинився в унікальній ситуації: інституційні фонди задають довгостроковий висхідний тренд, але короткострокові коливання посилюються за рахунок нервозності роздрібу та масштабних спекуляцій на деривативах.

Якщо ФРС справді піде на зниження ставки, а інституційні притоки продовжаться, Bitcoin здатен досягти $180 000 вже до кінця року. Але якщо глобальні ринки злякаються стагфляційних ризиків, а ключова підтримка $111 900 буде пробита, нас чекає глибока корекція.