Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh so với một loạt các tài sản rủi ro khi các số liệu chủ chốt trong báo cáo việc làm tháng Sáu đã thuyết phục Cục Dự trữ Liên bang rằng không cần thiết phải giảm lãi suất vào cuối tháng này và rằng họ có thể tự tin trì hoãn các quyết định như vậy cho đến mùa thu.

Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động, các nhà tuyển dụng Mỹ đã thêm 147,000 công việc tháng rồi, vượt dự báo, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4.1%. Các nhà kinh tế đang chia rẽ cách diễn giải báo cáo này. Một số cho rằng thị trường lao động kiên định phản ánh nền kinh tế mạnh, cho phép Fed tiếp tục cuộc chiến chống lạm phát. Những người khác cảnh báo rằng chính sách mạnh mẽ có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế và có thể dẫn đến suy thoái. Báo cáo cũng ghi nhận sự tăng trưởng tiền lương, mặc dù với tốc độ chậm hơn các tháng trước. Điều này có thể chỉ ra rằng áp lực lương từ thị trường lao động đang giảm, điều này có thể giúp giảm gánh nặng lạm phát. Tuy nhiên, nếu tiền lương tiếp tục tăng, doanh nghiệp có thể chuyển các chi phí này lên người tiêu dùng, kéo dài lạm phát.

Những con số ấn tượng này che giấu sự yếu kém trong các bảng lương tư nhân và những dấu hiệu tiềm ẩn khác cho thấy thị trường lao động gặp khó khăn. "Số liệu tiêu đề trông tốt hơn nhiều so với chi tiết," các nhà phân tích tại RSM US nhận xét. Tuy vậy, dữ liệu này nhìn chung hỗ trợ quan điểm của Fed về một nền kinh tế đang chậm lại nhưng kiên cường, hiện không đòi hỏi can thiệp chính sách.

Như tôi đã đề cập trước đó, báo cáo cho phép Chủ tịch Fed Jerome Powell có cơ hội áp dụng cách tiếp cận chờ và xem để nới lỏng chính sách, cho phép các nhà hoạch định chính sách có một mùa hè nghỉ ngơi.

Đáp lại, trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm, đồng đô la mạnh lên, và các hoán đổi lãi suất cho thấy các nhà giao dịch nhanh chóng từ bỏ cược vào việc giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 7 của Fed. Lợi suất của trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm — nhạy cảm hơn với các thay đổi chính sách tiền tệ — đã nhảy lên mức cao nhất trong gần hai tuần.

Để nhắc lại, các nhà hoạch định chính sách của Fed đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt của ngân hàng trung ương trong năm nay, trích dẫn khả năng chính sách thuế của Tổng thống Donald Trump làm thêm áp lực lạm phát. Các quan chức cũng chỉ ra sự ổn định tổng thể của thị trường lao động để hỗ trợ quan điểm rằng không cần vội vàng giảm lãi suất.

Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic lặp lại quan điểm này. "Tôi tin rằng một giai đoạn được đánh dấu bởi sự không chắc chắn lan rộng không phải là thời điểm cho những thay đổi lớn trong chính sách tiền tệ," Bostic nói. "Điều này đặc biệt đúng trong bối cảnh kinh tế vĩ mô vẫn kiên cường, điều này cung cấp cho chúng ta không gian để điều chỉnh."

Đáng chú ý là quan điểm chờ và xem của Fed đã nhận được chỉ trích từ Tổng thống Trump và một số quan chức trong chính quyền của ông, họ cho rằng ngân hàng trung ương nên cắt giảm lãi suất. Họ đã chỉ ra dữ liệu lạm phát, thường cho thấy phản ứng yếu đối với chính sách thuế của Trump.

Bây giờ rõ ràng rằng các nhà giao dịch sẽ chuyển sự chú ý sang các báo cáo lạm phát sắp tới — bắt đầu với số liệu tháng 6 dự kiến công bố vào ngày 15 tháng 7.

Về hình ảnh kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, người mua cần đẩy giá vượt mức 1.1790. Chỉ khi đó họ mới có thể nhắm đến việc kiểm tra mức 1.1825. Một động thái xa hơn về phía 1.1866 là có thể nhưng sẽ khó khăn nếu không có sự hỗ trợ từ các bên tham gia lớn. Mục tiêu xa nhất sẽ là mức cao 1.1910. Trong trường hợp giảm, tôi dự đoán có hoạt động mua đáng kể chỉ gần mức 1.1750. Nếu không có hứng thú nào ở đó, tốt hơn nên chờ đợi thử nghiệm lại mức thấp 1.1715 hoặc cân nhắc vị thế mua từ 1.1675.

Về hình ảnh kỹ thuật của GBP/USD, người mua cần phá vỡ kháng cự gần nhất ở mức 1.3675. Chỉ khi đó họ mới có thể nhắm đến mức 1.3705, trên đó sẽ khá khó khăn để đạt động lực tiếp theo. Mục tiêu xa nhất sẽ là mức 1.3746. Nếu cặp này giảm, phe gấu sẽ cố gắng giành lại quyền kiểm soát ở mức 1.3635. Một đột phá thành công của phạm vi này sẽ đẩy một cú đánh nghiêm trọng với phe bò và đẩy GBP/USD về mức thấp 1.3600, với khả năng di chuyển đến 1.3565.