الحدث الرئيسي اليوم - والذي من المحتمل أن يكون ليس فقط لليوم، بل للسنوات القادمة - سيكون خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول. تتوقع الأسواق بيانًا برامجيًا منه يمكن أن يكون له تأثير طويل الأمد.

من الصعب التنبؤ بما سيقوله بالضبط، ولكن هناك شيء واحد واضح: الفترة منذ عام 2020، عندما كان لدى الولايات المتحدة تضخم منخفض نسبيًا وسط جائحة كوفيد-19 وتداعياتها، مما سمح للاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة تاريخيًا، قد انتهت. عندما بدأ التضخم في الارتفاع في عام 2022، مدفوعًا بالإجراءات الاجتماعية التي تم تقديمها لحماية الأمريكيين من انتشار كوفيد - والتي عطلت بشدة سلاسل التوريد والاقتصاد الأوسع - بلغ مؤشر أسعار المستهلك ذروته عند 9.1%. وهذا أجبر على تبني نموذج سياسة نقدية "عائمة"، مما شكل جهد الاحتياطي الفيدرالي المستمر لإعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2%.

منذ ذلك الحين، تغير الكثير، وواجه الاقتصاد الأمريكي قضايا نظامية كان يجب معالجتها، وتولى الرئيس السابع والأربعون هذه المهمة. قد يبدو نهجه غريبًا، ولكن في ظل الظروف الحالية، كان منطقيًا. توقعه بأن التضخم سيكون مؤقتًا استند إلى افتراض أن الدول التابعة لأمريكا - وخاصة في أوروبا، وكذلك اليابان وكوريا وغيرها - ستواجه تعريفات تصدير بموجب الاتفاقيات الجديدة، بينما لن تواجه الولايات المتحدة ذلك. وهذا سيسمح لواشنطن بتجميع إيرادات كبيرة على حسابهم. لن يكون لدى هذه الدول القدرة على تعويض تكاليف المعاملات عن طريق رفع الأسعار، مما يجعل سلعها غير تنافسية. وفقًا لخطة ترامب، يجب أن يدعم هذا في النهاية المنتجين المحليين في الولايات المتحدة. ما إذا كان هذا سيتحقق أم لا يبقى أن نراه.

بالعودة إلى بيان باول المرتقب، من غير المحتمل أن يتحدث مباشرة عن الحفاظ على أو خفض الأسعار في سبتمبر. ومع ذلك، فإن تقديم إطار عمل جديد للسياسة النقدية يمكن أن يشير إلى تحول بعيدًا عن هدف التضخم الصارم البالغ 2%، وربما التسامح مع مستوى أعلى - لنقل حوالي 3%. إذا تم تأكيد ذلك، فسيكون هذا إشارة إيجابية قوية لأسواق الأسهم، ليس فقط في الولايات المتحدة ولكن عالميًا، حيث سيوفر الأساس لخفض الأسعار وتحفيز الاقتصاد.

قد لا يكون هذا المستوى الجديد ثابتًا عند 3% بالضبط أو أي رقم آخر. مجرد الاعتراف بأن التضخم الأعلى يمكن التسامح معه كوسيلة لتحفيز الأعمال المحلية - وبالتالي تحسين ظروف سوق العمل - سيكون بحد ذاته إشارة حاسمة.

استنادًا إلى هذه التوقعات، يجب أن يرتفع الطلب على الأسهم، بينما يمكن أن يضعف الدولار في سوق الفوركس، مما يفيد الشركات الموجهة للتصدير. في ظل هذا السياق، يمكن أن تحصل السلع المسعرة بالدولار، إلى جانب العملات المشفرة والذهب، على دعم أيضًا.

أهمية هذه التغييرات للولايات المتحدة لا يمكن إنكارها، وتأثيرها سيمتد عالميًا، خاصة عبر الأسواق المالية. أعتقد أن هناك احتمالًا كبيرًا جدًا أن يتحقق هذا السيناريو.

توقعات اليوم:

#SPX

وجد عقد الفروقات على العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 دعمًا بعد تراجع استمر لأسبوع عند مستوى 6347.45. إذا تحقق سيناريو اليوم، فقد يرتفع العقد نحو 6455.80. نقطة دخول محتملة للشراء تقع عند 6380.74.

الذهب

يتداول الذهب في نطاق واسع بين 3268.00 و3437.25. قد يدفع ضعف الدولار في سيناريو اليوم المعدن نحو 3373.00. نقطة دخول محتملة للشراء تقع عند 3341.30.