外汇分析 (Fundamental analysis)

歐元區通脹加速。CPI增長報告超出預期——幾乎所有的組成部分均在“綠色區域”。這樣的結果本應支持EUR/USD的買家，但該貨幣對意外轉向南行，在短短幾個小時內下跌近一百點，令市場驚訝不已。罪魁禍首是突然走強的美元，這種情況沒有明顯原因下在各方面獲得了漲勢。此類價格急升本質上令人懷疑——尤其是在美聯儲和歐洲央行利率分歧之際。報告進一步強化了歐洲央行在可預見的將來保持觀望立場的可能性。同時，隨著ISM製造業指數的發布，9月美聯儲降息的可能性已上升至91%（根據CME FedWatch工具）。根據發布的數據，歐元區的消費者物價指數同比加速至2.1%。在之前的兩個月（6月和7月），這一數字保持在2%的水平，但在8月終於突破該標誌。剔除能源和食品價格的核心CPI則保持在前幾個月的水平，即2.3%，而大多數分析師預測會減速至2.2%（或根據其他估計為2.1%）。整體CPI增長的主要驅動因素是食品、酒精和煙草價格的上漲。與去年相比，漲幅為+3.2%。特別是，未加工食品的成本在8月上升了5.5%（相比之下，上個月為5.4%），而能源價格下降了1.9%（7月下降了2.4%）。同時，服務業的通脹率下降至3.1%（從3.2%下降）——自2022年3月以來的最低水平。總體而言，此次發布對歐元有利。值得回想的是，上週五的德國通脹數據也超出預測。德國的總體消費者物價指數（CPI）同比加速至2.2%（為今年7月以來最高），而協調的歐盟指數則同比上升至2.1%。所有組成部分都呈現“綠色”狀態。那麼今天的報告告訴了我們什麼呢？首先，從形式上來看，歐元區的整體通脹首次超出了歐洲央行（ECB）2%的目標，這是自今年4月以來的第一次。在考慮到最近一次（7月）歐洲央行會議的結果時，這一點相當重要。回想一下，在7月份，央行如預期般維持所有貨幣政策參數不變，但7月會議的結果被解讀為有利於歐元。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在會後新聞發布會上支持EUR/USD的買家，表示央行可以在不採取行動的情況下“觀察未來幾個月的發展變化”。8月份的歐元區CPI報告允許央行維持這種觀望的立場。順便說一下，在週二CPI發布後，歐洲央行執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾主張在即將到來的會議上持續暫停，她暗示歐元區經濟正在表現出韌性，而通脹“可能高於預期”。根據她的說法，央行的政策“已經是溫和刺激的”，因此她不覺得有理由繼續降低利率。因此，EUR/USD的基本背景並不支持持續性下跌，特別是因為美國ISM製造業指數仍處於收縮區間（48.7），未達到預測值（48.9）。儘管新訂單首次在7個月內升至50以上（51.4），製造業仍然在收縮（47.8），這表明產出下降。支付價格指數（重要的通脹指標）略有下降但仍保持在高位（63.7）。換句話說，這是支持美聯儲在八月會議上降息的另一個理由。所有這些都表明歐元/美元貨幣對仍具有上行潛力。從技術角度來看，在日線圖上，該貨幣對仍然位於布林帶的中線和上線之間，並且在所有一目均衡圖的線之上（包括雲圖）。因此，儘管有看跌的動力，但D1的技術結構（目前為止）並未改變。同時，空頭正在測試1.1650目標，這與D1的布林帶中線和雲圖上線相一致。如果賣家未能突破並保持在此支撐位以下，長倉頭寸將再次變得具有吸引力，目標分別是1.1690（H4的布林帶中線）和1.1740（相同時間框架的布林帶上線）。