Parallèlement, le dollar continue de se renforcer et, aujourd’hui, les marchés attendent la publication des données de production industrielle d’avril pour les États-Unis. Il est vrai que les chiffres de mars ont déçu : la production industrielle s’est révélée nettement inférieure aux attentes, ajoutant de nouveaux motifs d’inquiétude dans un contexte macroéconomique déjà difficile.
La production industrielle a reculé de 0,5 % sur un mois, alors que le marché anticipait une hausse de 0,1 %. Le taux d’utilisation des capacités est tombé à 75,7 % — un niveau qui signale généralement un net refroidissement du secteur dans son ensemble plutôt que des difficultés isolées dans certains sous-secteurs.
L’essentiel du repli provient de l’industrie manufacturière et des services aux collectivités (utilities). Comme la fabrication représente le principal composant de l’indice, tout fléchissement dans ce segment pèse le plus lourdement sur la lecture globale. L’extraction minière ne ressort pas comme un facteur clé, ce qui laisse penser que le problème est d’ordre systémique et non exclusivement sectoriel.
Il convient de noter que la baisse de mars s’est produite dans un contexte d’accélération de l’inflation, de prix de l’énergie élevés et de montée des incertitudes liées au Moyen-Orient et aux droits de douane. Pris ensemble, ces éléments forment un cocktail toxique pour l’industrie : les coûts augmentent, la demande extérieure s’affaiblit et les entreprises restent prudentes quant à l’augmentation de leur production.
Les marchés attendent les données d’avril avec une attention accrue ; le consensus table sur une hausse de 0,3 %, autrement dit un rebond après la chute de mars. À titre de comparaison, il y a un an, en avril 2025, le marché s’attendait à une progression de 0,2 %, mais la Fed avait enregistré une variation nulle. En d’autres termes, même un optimisme modéré se révèle souvent trop optimiste.
Cependant, les données offrent quelques raisons d’entrevoir une amélioration prudente. L’indice PMI manufacturier de S&P Global est monté à 54,0 en avril, contre 52,3 en mars, signalant une expansion de l’activité dans le secteur. Les nouvelles commandes ont augmenté plus rapidement que le mois précédent, ce qui soutient généralement la production future. Les services aux collectivités ont également affiché une nette progression dans cette publication, et une dynamique similaire reste possible aujourd’hui.
La pression tarifaire, le niveau élevé des prix des matières premières et de l’énergie, ainsi que la faiblesse des exportations continueront toutefois de limiter le redressement. L’emploi manufacturier demeure sous tension, ce qui indique que les entreprises restent prudentes en matière d’extension de leurs capacités.
Le scénario central pour avril se présente donc ainsi : de meilleurs chiffres qu’en mars, mais sans rebond marqué. Les données seront publiées aujourd’hui et fourniront un signal important sur la capacité de l’industrie américaine à faire face aux pressions inflationnistes dans le contexte du conflit persistant au Moyen-Orient.
En ce qui concerne la configuration technique de l’EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant envisager de s’emparer du niveau de 1,1650. Ce n’est qu’à cette condition qu’un test ciblé de 1,1675 sera possible. À partir de là, la paire peut grimper vers 1,1700, mais y parvenir sans le soutien des grands acteurs s’avérera plutôt difficile. L’objectif le plus éloigné se situe au sommet de 1,1725. En cas de repli, je m’attends à une intervention significative des acheteurs seulement autour de 1,1620 ; si personne ne se manifeste à ce niveau, il serait prudent d’attendre un nouveau test du plus bas à 1,1600 ou d’ouvrir des positions longues à partir de 1,1580.
Concernant la configuration technique de la GBP/USD, les acheteurs de livre doivent s’emparer de la première résistance à 1,3380. Ce n’est qu’à cette condition qu’un objectif à 1,3410 sera envisageable, au‑dessus duquel une cassure s’avérera plutôt difficile. L’objectif le plus éloigné se situe dans la zone de 1,3445. En cas de repli, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle de 1,3335 ; s’ils y parviennent, une sortie de range portera un sérieux coup aux acheteurs et poussera la GBP/USD vers le plus bas à 1,3280, avec la perspective d’atteindre 1,3250.
