Pada hari Senin, emas (XAU/USD) berupaya menembus di atas level psikologis $4.200 dan, berdasarkan dinamika saat ini, tampaknya mengakhiri tren penurunan tiga hari setelah menyentuh titik terendah lebih dari satu minggu pada hari sebelumnya. Tekanan pada harga minyak meningkat setelah mediator Qatar dan Pakistan mengumumkan tercapainya kesepakatan atas rencana resmi 60 hari yang bertujuan untuk mewujudkan perjanjian damai final antara Amerika Serikat dan Iran. Hal ini berkontribusi pada turunnya ekspektasi inflasi dan berkurangnya risiko pengetatan kebijakan moneter, yang memberikan sedikit dukungan bagi emas.

Pada saat yang sama, pelaku pasar masih memperhitungkan probabilitas tinggi kenaikan suku bunga lanjutan oleh Federal Reserve AS hingga akhir tahun—mendekati 90%. Ekspektasi ini diperkuat oleh sikap hawkish The Fed pekan lalu, yang mengindikasikan perlunya pengetatan kebijakan lebih lanjut jika tekanan inflasi berlanjut. Faktor tambahan datang dari retorika Ketua Federal Reserve yang baru, Kevin Warsh, yang menekankan stabilitas harga sebagai prioritas dalam konferensi persnya dan mengisyaratkan bahwa pemangkasan suku bunga dapat ditunda bahkan jika pertumbuhan ekonomi melambat.

Sementara itu, kondisi geopolitik memberikan dampak beragam terhadap dolar AS, yang membatasi potensi kenaikan emas. Iran menuduh Amerika Serikat dan Israel melanggar gencatan senjata dan mengumumkan kembali penutupan Selat Hormuz, dengan alasan serangan Israel yang terus berlanjut di wilayah Lebanon. Selain itu, Presiden AS Donald Trump menyatakan siap melakukan aksi militer lanjutan terhadap Iran jika Hezbollah meneruskan serangannya. Pernyataan-pernyataan ini menyoroti rapuhnya proses diplomatik dan menjaga tingginya risiko geopolitik.

Pada saat yang sama, peningkatan aktivitas militer Rusia yang menargetkan kota-kota besar di Ukraina dalam beberapa pekan terakhir juga terlihat. Hal ini mendukung dolar AS, yang memulihkan sebagian penurunan dari level terendah hari Jumat setelah sebelumnya mencapai level tertinggi sejak Mei 2025. Kondisi ini membatasi ruang kenaikan emas dan menjadi sinyal kehati-hatian bagi pembeli.

Ke depan, pasar akan tetap berfokus pada berita terkait konflik AS–Iran, yang dapat terus memicu tingginya volatilitas di pasar keuangan global. Selain itu, komentar dari para anggota FOMC dapat memengaruhi arah pergerakan dolar AS dan menentukan tren harga emas. Namun, latar belakang fundamental saat ini mengindikasikan bahwa upaya pemulihan berpotensi dipandang sebagai peluang untuk menjual dan dapat dengan cepat kehilangan momentum.

Dari sudut pandang teknikal, kegagalan untuk bertahan di atas level tempat Exponential Moving Average (EMA) 200 hari berada, yang kemudian diikuti penurunan lanjutan, memperkuat posisi penjual pada emas. Osilator tetap berada di wilayah negatif, mengonfirmasi dominasi sentimen bearish. Resistance terdekat ditunjukkan oleh Simple Moving Average (SMA) 9 hari dan EMA 9 hari. Jika level ini berhasil ditembus, pasangan ini berpotensi bergerak menuju level psikologis $4.300 dan lebih tinggi; namun potensi kenaikan dibatasi oleh EMA 200 hari. Di sisi bawah, para trader menemukan support di dekat level psikologis $4.100.