Harga emas telah jatuh hari ini kepada sekitar $4,560 disebabkan oleh risiko inflasi dan konflik geopolitik di Timur Tengah.

Besar kemungkinan, menjelang akhir minggu ini emas akan menurun lebih daripada 2%. Data inflasi April dari Amerika Syarikat ternyata lebih buruk daripada jangkaan: indeks harga pengeluar meningkat ke paras tertinggi sejak 2022, manakala indeks harga pengguna meningkat pada kadar terpantas sejak 2023. Pasaran bertindak balas seperti dijangka — dolar AS mengukuh dan hasil Bon Perbendaharaan AS 10 tahun melonjak, menekan emas dari dua penjuru: sebagai aset tanpa hasil dan kerana ia didenominasikan dalam dolar AS.

Selat Hormuz kekal hampir tertutup; rundingan penyelesaian yang melibatkan Iran tergendala, dan minyak mentah WTI diniagakan pada kira-kira $102 setong. Krisis tenaga berlanjutan dan inflasi kekal tinggi, sekali gus mengehadkan ruang gerak Rizab Persekutuan AS.

Nampaknya jangkaan inflasi, kenaikan hasil bon dan pengukuhan dolar AS akan terus memberi tekanan jangka pendek ke atas emas. Sejak bermulanya konflik, emas telah susut nilai lebih daripada 12% dan didagangkan dalam julat mendatar yang agak sempit. Pelabur kelihatan terperangkap di tengah: risiko inflasi memberi isyarat kenaikan kadar faedah pada masa hadapan, yang menekan harga emas, manakala kebimbangan tentang pelambatan ekonomi secara teorinya menandakan keperluan pelonggaran dasar yang berpotensi menyokong emas.

Namun begitu, masih terlalu awal untuk menyingkirkan emas sepenuhnya. Dana lindung nilai mungkin mula menambah kedudukan beli dalam beberapa hari akan datang — terutamanya selepas kejatuhan harga yang ketara. China kini dilaporkan membeli emas secara aktif ketika harga jatuh.

Perak, dalam konteks ini, tampak lebih menarik: sepanjang Mei, logam ini meningkat kira-kira 11% disokong gelombang minat spekulatif yang diperbaharui terhadap logam perindustrian. Nisbah emas kepada perak telah menurun, menandakan bahawa perak kini relatif murah.

Satu lagi faktor negatif bagi pasaran minggu ini ialah tindakan India yang mengetatkan peraturan import emas sebagai sebahagian usaha melindungi nilai rupee. Langkah ini diambil hanya beberapa hari selepas kenaikan duti import dan telah menjejaskan permintaan di pasaran logam berharga kedua terbesar dunia.

Bagi gambaran teknikal semasa emas, pembeli perlu mendapatkan semula rintangan terhampir pada paras $4,607. Ini akan membolehkan mereka menyasarkan $4,656, dan di atas paras ini penembusan dijangka menjadi agak mencabar. Sasaran paling jauh ialah $4,708. Sekiranya berlaku penurunan harga emas, pihak penjual akan cuba mengambil alih kawalan pada paras $4,546. Jika mereka berjaya, penembusan julat ini akan memberikan tamparan hebat kepada kedudukan pihak pembeli dan menolak harga emas turun ke paras rendah $4,481 dengan potensi untuk mencecah $4,432.