Рынок нефти встретил понедельник с осторожным оптимизмом, но без решимости на новый рывок. Brent колебалась около $68 за баррель, удерживая заработанное на прошлой неделе.

Инвесторы внимательно переваривают сразу несколько разнонаправленных факторов: геополитическую напряженность, санкционные угрозы и намеки ФРС на скорое снижение ставок.

Украина нанесла удары дронами по российским энергетическим объектам, вызвав пожары на терминале в Усть-Луге и на Новошахтинском НПЗ. Эти атаки бьют именно по инфраструктуре, связанной с экспортом, что усиливает тревогу о перебоях поставок.

Параллельно США продолжают ужесточать санкционную политику: администрации Трампа мало обычных ограничений, теперь под удар попали иностранные компании, работающие в Венесуэле.

Одновременно звучат и угрозы в адрес Индии, которая закупает российскую нефть: тарифы на ее импорт в США могут быть удвоены уже через две недели. Все это добавляет рынку нервозности и объясняет сохранение риск-премии.

Но есть и другой полюс. Глава ФРС Джером Пауэлл дал понять, что ставки могут быть снижены уже в сентябре. Для рынка сырья это сигнал: доллар ослабнет, глобальная активность оживится, спрос на нефть получит поддержку.

Однако инвесторы пока не спешат ставить на безусловный рост. Хедж-фонды резко сократили свои длинные позиции до минимального уровня за последние 17 лет, и это показывает, что крупные игроки по-прежнему сомневаются в силе ралли.

Техническая картина нефти

Brent на прошлой неделе подошла к серьезной зоне сопротивления и начала отступать. Сходятся сразу несколько факторов: нисходящая трендовая линия, горизонтальное сопротивление и 200-периодная скользящая средняя на 4-часовом графике.

Для покупателей этот уровень стал стеной, и рынок пока не готов ее пробить. Общая динамика сохраняет нисходящий характер. При отскоке вниз первой целью может стать $66,5, далее – $65. Прорыв же сопротивления откроет дорогу к $70,5, но для этого нужны новые драйверы, которых пока недостаточно.

Картина газа

Котировки продолжают находиться под давлением избыточного предложения. Производство в нижних 48 штатах вновь обновило рекорд, составив 108,4 млрд кубических футов в сутки, что выше июльского показателя.

Несмотря на жаркое лето, запасы остаются значительно выше среднего уровня: на 5,8% выше нормы для этого времени года. Экспорт СПГ поддерживает рынок, но рост объемов умеренный – всего до 15,8 млрд кубов в сутки.

Недавние данные EIA показали, что запасы пополнились меньше ожидаемого, что слегка смягчило пессимизм, однако общий фон остается давящим. Ближайшие прогнозы погоды близки к сезонным нормам, поэтому на стороне спроса новых сюрпризов пока не предвидится.

Техническая картина газа

Henry Hub остается под контролем продавцов, котировки спускаются к линии долгосрочного тренда, который тянется еще с февраля прошлого года. До нее остается порядка 3%.

Индикатор RSI на 4-часовом графике постепенно входит в зону перепроданности, что указывает: рынок близок к финалу своей затяжной коррекционной волны. Поддержка просматривается в районе $2,65–2,7, а сопротивление – в коридоре $2,85–2,9. Сценарий пробоя вниз всё ещё на столе, но вероятность формирования дна возрастает с каждым днем.

Впереди насыщенная макроэкономическая неделя: данные по рынку жилья, отчеты по запасам нефти, ВВП США за второй квартал и выступления представителей ФРС. Эти факторы способны определить краткосрочную траекторию и нефти, и газа.

Для Brent ключевой вопрос – сумеют ли быки пробить плотное сопротивление. Для Henry Hub – где именно рынок поставит точку в этой длинной коррекции. Ясно точно: на сырьевых площадках август не обещает скучных сессий.