Cẩn thận với điều bạn mong muốn. Những người ủng hộ đồng Euro tin rằng tỷ giá EUR/USD sẽ đạt ít nhất 1.25 vào năm 2026. Tuy nhiên, phải hiểu rằng trong khi khu vực đồng euro có thể vẫn là một thị trường thống nhất, thì động lực sản xuất của nó luôn được thúc đẩy bởi xuất khẩu. Với việc đồng euro tính theo trọng số thương mại đạt mức cao kỷ lục, xuất khẩu có nguy cơ làm chậm lại tăng trưởng GDP và có thể buộc Ngân hàng Trung ương Châu Âu phải nối lại chu kỳ nới lỏng tiền tệ.

Hiệu Suất Đồng Euro Theo Trọng Số Thương Mại

Khi các nhà đầu tư điều chỉnh theo các loại thuế quan, chính sách tiền tệ một lần nữa trở thành động lực chính của động thái tiền tệ trên thị trường Forex. Lý do chính khiến cặp tiền tệ EUR/USD tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn ba năm chính là kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) sẽ giảm mức lãi suất liên bang tổng cộng 125 điểm cơ bản trong chín cuộc họp FOMC tiếp theo. Quá trình này được dự đoán sẽ tăng tốc đáng kể vào năm 2026, khi Jerome Powell từ chức và được thay thế bởi một người được Tổng thống Donald Trump đề cử. Vị Tổng thống này muốn bổ nhiệm một người sẽ thúc đẩy mạnh mẽ việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Trong cùng thời kỳ, thị trường tương lai dự đoán Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ chỉ giảm lãi suất tiền gửi 25 điểm cơ bản. Những dự báo này đã được phản ánh trong tỷ giá hối đoái EUR/USD. Nếu có bất kỳ yếu tố nào khác biệt so với dự đoán này, tình hình trên Forex có thể thay đổi đáng kể và các điều kiện cho việc đó đã hiện diện.

Kỳ vọng của thị trường về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Một sự tăng mạnh của đồng euro có thể thắt chặt các điều kiện tài chính, làm chậm lại nền kinh tế khu vực euro và gia tăng rủi ro giảm phát. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) nên làm gì trong trường hợp đó? Chính xác là—hạ lãi suất!

Ngược lại, nếu Quốc hội thông qua đề xuất cắt giảm thuế "lớn, đẹp" của Donald Trump, nó có thể thúc đẩy GDP và lạm phát của Mỹ. Hãy tưởng tượng—4,5 nghìn tỷ đô la trong kích thích tài khóa! Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,5%. Điều này sẽ làm thị trường kỳ hạn rất thất vọng, các nhà đầu cơ sẽ bắt đầu điều chỉnh các vị trí bán khống lớn nhất trên đồng đô la Mỹ kể từ năm 2023, và cặp tiền EUR/USD sẽ sụp đổ.

Một kịch bản như vậy hoàn toàn có thể xảy ra, đó là lý do tại sao sẽ lý tưởng hơn cho các ngân hàng trung ương nếu cặp tiền tệ chính này tăng rất chậm. Khi đó, các nhà xuất khẩu sẽ có thời gian để thích ứng với tỷ giá hối đoái đồng euro cao hơn so với trước đây.

Hiện tại, điều từng là niềm tự hào của đồng euro đã trở thành điểm yếu lớn của nó. Đức, với thặng dư thương mại lớn nhất thế giới đạt 290 tỷ USD, hiện đang nằm trong tầm ngắm của Trump. Tổng thống Hoa Kỳ không có ý định nương tay với Liên minh châu Âu. Sẽ không có gì ngạc nhiên nếu thuế quan đối với EU tăng lên bắt đầu từ ngày 9 tháng 7.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD, một đợt điều chỉnh hợp lý đã diễn ra sau một đợt tăng dài. Độ sâu của lần điều chỉnh này sẽ tiết lộ tốc độ hồi phục của phe bán sau khi bị tổn thất nặng nề. Miễn là cặp tiền tệ chính giao dịch trên ranh giới trên của dải giá trị hợp lý ở mức 1.1675, phe mua vẫn thống trị thị trường Forex. Hiện tại, các nhà giao dịch được khuyên nên tập trung vào việc mua trong các đợt điều chỉnh giảm giá.