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21.08.2025 12:51 AM
美元勢如破竹

行動與反應相等。白宮對傑羅姆·鮑爾的壓力越大,他越是抵制降息。中央銀行越是表態支持聯準會主席和美聯儲的獨立性,唐納·川普施加的壓力就越大。在這種情況下,傑克遜霍爾會議將如何結束,沒有人知道。投資者傾向於謹慎行事,避免急於行動。因此,歐元兌美元在短期內大幅波動,形成鞏固區間。

對美聯儲信任的侵蝕以及對九月貨幣寬鬆週期重啟的預期,迄今為止是歐元兌美元多頭的主要優勢。然而,在傑克遜霍爾,中央銀行行長們可能會表達對美聯儲獨立性的團結立場。他們將讚揚鮑爾的堅定,理論上這應該支持美元。要不是因為沒有人願意聽取那些行長的意見。我懷疑白宮是否對非美國人的意見感興趣。

市場對美聯儲利率的預期

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真正重要的是期貨市場所預期的利率。衍生品市場有83%的信心,預期在九月份會降息25個基點,並且對於年底之前美聯儲將進行兩到三次寬鬆的行動看法不一。如果鮑威爾公開抵制來自白宮的政治壓力,這對於標普500指數以及整體風險資產可能會非常不利。

值得注意的是,鮑威爾在傑克遜霍爾的演講將有一些告別意味。他將在2026年卸任,儘管特朗普曾敦促他提前辭職。早在2020年,這位美聯儲主席在懷俄明州概述了一種新的通脹目標方法:2%不再是上限,而是PCE可以波動的目標水準。自那以來,通脹一直高於該門檻,因此新框架的有效性尚未得到證明。

2024年,鮑威爾宣布即將開始美聯儲的寬鬆週期,這使得美元走弱。然而,由於預期特朗普在總統選舉中獲勝,美元很快回升。當時,投資者認為共和黨的關稅將壓垮競爭對手的經濟和貨幣。

美聯儲主席候選人評級

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投資者對於傑克森霍爾的期待如此迫切,以至於他們幾乎忘記了更早會發布的7月FOMC會議記錄。回顧當時,委員會中出現了兩位持不同意見的人。其中之一,Christopher Waller,是接替Jerome Powell的領先熱門人選。

從技術上看,在日線EUR/USD圖表中,首次嘗試突破短期整合區域的下邊界1.1650–1.1715失敗。若成功重測,將在“尖峰與平台”模式下開啟賣出的機會。反之,若突破1.1715,則為歐元兌美元的買入提供依據。

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaForex
© 2007-2025
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Igor Kovalyov
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