Le S&P 500 a fait un pas de plus vers un nouveau record historique. Comment pourrait-il en être autrement, alors que l'économie américaine reste robuste, que la Réserve fédérale se prépare à reprendre un cycle d'expansion monétaire et que le leader du marché, NVIDIA, est attendu pour annoncer des bénéfices solides ?

Les investisseurs ignorent les tentatives du président des États-Unis de destituer Lisa Cook, membre du FOMC, une première dans les 111 ans d'histoire de la banque centrale. Pourquoi s'inquiéter, si la Fed prévoit déjà de faire ce que veut Donald Trump : baisser les taux ?

Performance des Indices Boursiers Américains

La réaction modérée du S&P 500 à l'affaire de licenciement de Lisa Cook montre que le marché a appris à ne pas écouter ce qui se dit, mais à observer ce qui se fait. Autrement, l'indice boursier plus large aurait pu être effrayé par la menace de Trump d'imposer des tarifs douaniers de 200% sur la Chine si elle continue d'entraver l'accès des États-Unis aux métaux rares, ou par la déclaration du secrétaire au Commerce, Howard Latnik, selon laquelle la Maison-Blanche est prête à échanger son soutien au secteur de la défense en échange d'une participation dans une entreprise—tout comme avec Intel.

Les États-Unis se transforment en un pays en développement, où le président dicte au bureau central et l'État devient actionnaire dans les entreprises locales. Cela comporte le risque d'une fuite de capitaux et d'une correction pour le S&P 500. Néanmoins, les investisseurs préfèrent adopter une approche attentiste.

Il existe un certain risque ici. Si Trump parvient à obtenir une majorité au sein du FOMC, cela établirait un précédent historique d'une banque centrale marionnette. Les investisseurs n'ont pas de modèle pour cela. Il y a des exemples du Royaume-Uni et de la France où, sur fond de ventes massives dues à la méfiance envers les actions gouvernementales, les rendements obligataires ont flambé et la livre et l'euro ont chuté face aux principaux concurrents. Le comportement de l'indice boursier américain général dans un tel scénario reste incertain.

Performance des Rendements du Trésor Américain

Pour l'instant, le S&P 500 profite de la baisse des rendements des bons du Trésor et des données économiques positives des États-Unis. Les commandes de biens durables et l'indice de confiance des consommateurs ont tous deux dépassé les prévisions de Bloomberg. Pendant ce temps, la probabilité d'une baisse du taux des fonds fédéraux en septembre reste élevée—87 %. Une telle combinaison donne le feu vert aux actions américaines.

De plus, NVIDIA devrait afficher des résultats impressionnants. Les experts de Wall Street prévoient que le chiffre d'affaires atteindra 41,3 milliards de dollars, soit une augmentation de 57 % par rapport à l'année dernière, avec une prévision de 53,4 milliards de dollars pour le troisième trimestre. Le bénéfice net d'avril à juin devrait augmenter à 24,7 milliards de dollars par rapport à 16,6 milliards de dollars pour la même période en 2024.

Techniquement, sur le graphique journalier, le S&P 500 s'est rapproché d'un nouveau sommet historique. Les positions longues prises à partir de 6393 et 6407 devraient être maintenues et augmentées si l'indice large renouvelle son sommet local à 6480. Les objectifs sont à 6565 et 6700.