Beli khabar angin, jual fakta. S&P 500 mencapai paras tertinggi sepanjang masa dengan jangkaan terhadap pendapatan dari peneraju pasaran, gergasi teknologi NVIDIA. Banyak metrik, termasuk hasil dan jumlah jualan yang dijangka, mengatasi ramalan Wall Street. Walau bagaimanapun, pertumbuhan pusat data tidak mencapai jangkaan, dan syarikat melaporkan tiada penghantaran ke China. Ini mengecewakan para pelabur dan berkemungkinan akan menyebabkan indeks pasaran meluas dibuka dengan jurang ke bawah pada hari perdagangan terakhir musim panas.

Teknologi kecerdasan buatan telah menjadi pemacu utama kenaikan S&P 500 dari tahun 2022 hingga 2025. NVIDIA adalah peneraju yang tidak dipertikaikan dan pelopor keseluruhan pasaran. Kenaikan sahamnya jauh melebihi indeks saham AS dan bukan AS. Buat kali pertama dalam sejarah AS, syarikat tersebut mencapai modal pasaran sebanyak $4 trilion. Nilai pasaran semasanya adalah sekitar $650 bilion, lebih besar daripada Microsoft, yang memegang tempat kedua. Bahagian NVIDIA dalam indeks pasaran meluas kini melebihi 8%.

Dinamika Indeks Saham Global dan NVIDIA

Teknologi AI adalah sebab utama yang mendorong NVIDIA menjadi bintang pasaran saham. Pendapatan dan keuntungan telah berkembang secara eksponen. Masalahnya, ini tidak mungkin berterusan selamanya. Untuk gergasi teknologi ini mengekalkan pertumbuhan sedemikian, ia perlu mula menjual produknya di dunia lain.

Lambat laun, segala-galanya kembali kepada normal. Bitcoin berkembang daripada aset spekulatif kepada aset tradisional dan tidak mungkin akan menunjukkan pertumbuhan tahunan melebihi 100% di masa depan. Pengguna biasa dengan teknologi kecerdasan buatan. China menutup pasaran mereka atas arahan kerajaan AS. Segalanya berubah. Begitu juga kadar pertumbuhan NVIDIA bagi metrik prestasi utama.

Dinamik EPS dan Pendapatan NVIDIA dan S&P 500

Teknologi AI akan terus menyokong S&P 500, meskipun pada tahap yang lebih rendah. Faktor ini sudah sebahagian besarnya diambil kira dalam indeks pasaran secara keseluruhan, meningkatkan risiko penurunan. Namun, latar belakang keseluruhan kekal menggalakkan untuk pasaran saham AS: ekonomi Amerika berada pada landasan kukuh, pendapatan Q2 adalah kuat, dan Rizab Persekutuan bersedia untuk menyambung semula pelonggaran dasar monetari. Kebarangkalian pemotongan kadar faedah dana persekutuan pada bulan September dianggarkan pada 87%.

Dalam keadaan sedemikian, selepas prinsip "beli khabar angin, jual kenyataan" berlaku dan S&P 500 mengalami penurunan, pelabur akan bersedia dan melakukan apa yang terbaik membeli ketika harga jatuh. Ini menunjukkan bahawa sebarang pembetulan kemungkinan akan terhad.

Dari segi teknikal, pada carta harian S&P 500, penurunan di bawah nilai wajar pada 6450 akan meningkatkan risiko penarikan semula. Adalah wajar untuk mengunci keuntungan dari kedudukan beli terdahulu dan menggantikan jualan jangka pendek dengan pembelian jangka panjang.