AQSh dollari allaqachon "hamma amerikalik aktivlarni soting" davridan o'tib bo'ldi, biroq hozir pul-kredit siyosati bosimi ostida turibdi. Jekson Xoul simpoziumida Jerom Pauell Federal rezerv stavkalarni pasaytirishni rejalashtirayotganini ochiq aytdi. Boshqa markaziy banklar esa ularni oshirish yoki o'zgarmagan holda qoldirishni rejalashtirmoqda. Pul-kredit siyosatidagi bunday tafovut EUR/USD taqdirini belgilamoqda. Asosiy juftlikning o'zining yuqoriga yo'nalgan trendini qayta tiklash uchun kuchli imkoniyatlari mavjud.

Yanvardan aprelgacha dollar AQSh fond indekslari bilan birga "Amerikani soting" narrativi hukmronlik qilgan sharoitda tushib bordi. Biroq may oyida USD indeksi bilan S&P 500 o'rtasidagi teskari korrelyatsiya qayta tiklandi. Pauellning Jekson Xouldagi nutqi federal fondlar stavkasini sentabrda pasaytirish ehtimolini 70% dan kam ko'rsatkichdan 80% dan yuqoriga ko'tardi va bu fond bozorida ralli boshlab berdi. Bu esa "yashil" valyutaga jiddiy zarba berdi.

Sentabrda Fed stavkasini pasaytirish bo'yicha bozor kutishlari dinamikasi

Fed raisi buni aniq qilib tushuntirdi. Oddiy sharoitlarda tariflar narxlarni oshiradi va ishchilar yuqoriroq ish haqi talab qilish imkoniyatiga ega bo'ladi. Ammo mehnat bozori zaif bo'lsa, ular bunday qilmaydi — ishini yo'qotish xavfi ostida emas. Natijada, bandlikning sovishi import tariflarining inflyatsion ta'sirini qoplab beradi. Bu Feddan iqtisodiyotga yordam berish uchun imkoniyat yaratadi, uzoq muddatli PCE o'sishidan qo'rqmasdan.

Stavkalar pasaytiriladi — va Oq uy bundan xursand. Agar Pauellning Jekson Xouldagi nutqi Donald Trampni qoniqtirmaganida, investorlar Fed rahbariga qarshi prezidentning yangi tanqidiy to'lqinini ko'rishardi. Bu sodir bo'lmadi. Aksincha, Milliy iqtisodiy kengash direktori Kevin Hassett Fed raisining fikrlarini oqlangan deb atadi. Uning so'zlariga ko'ra, Fed kechikmoqda, chunki so'nggi olti oy ichida yillik inflyatsiya darajasi 2% dan pastga tushib ketdi.

Amerikaning "ozodligi" aprel oyida e'lon qilinganidan beri inflyatsiya kutishlari biroz ko'tarilgan edi, biroq hozir barqarorlashgan. Agar Fed tariflar ularni uzoq muddatda sezilarli darajada oshirib yubora oladi deb hisoblamasa, markaziy bank deyarli shubhasiz pul-kredit siyosatini yumshatish siklini qayta boshlaydi. Bu esa AQSh dollari uchun yomon yangilik.

Inflyatsiya kutishlari dinamikasi

Yevroga qo'shimcha bosim Germaniya kansleri Fridrix Mersdan keldi. U Germaniya iqtisodiyoti o'ylagandan ham yomonroq holatda ekanini va deyarli raqobatbardoshligini yo'qotganini ta'kidladi. Menimcha, bunday tan olish EUR/USD uchun yomon emas. Mers bu muammolarni qanday hal qilishni biladi va uning bayonotlari yangi fiskal rag'batlantirish yo'lini ochib berishi mumkin, bu esa asosiy juftlik uchun foydali bo'ladi.

Texnik nuqtai nazardan, EUR/USD kunlik grafikda bir necha marta harakatlanuvchi o'rtachalar ko'rinishidagi dinamik qo'llab-quvvatlashni muvaffaqiyatsiz sinab ko'rdi va keyin adolatli qiymatdan yuqoriga qaytdi. Ayiqlar zaif, tashabbus buqalarda. Xaridlar hanuz dolzarb bo'lib qolmoqda, maqsad darajalari 1.20 va 1.22 atrofida.