على الرغم من أن اقتصاد ألمانيا انكمش في الربع الثاني بشكل أكثر حدة مما كان متوقعًا في البداية، إلا أن اليورو تجاهل البيانات بل وتعافى قليلاً قبل الحدث الأهم في الصيف — ندوة جاكسون هول.

كان الانكماش في الناتج المحلي الإجمالي الألماني مدفوعًا بأداء صناعي أضعف بكثير بعد زيادة حادة في النشاط التجاري الأمريكي في وقت سابق من هذا العام بهدف تعويض الرسوم الجمركية.

وفقًا للتقرير، انخفض الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا بنسبة 0.3% مقارنة بالأشهر الثلاثة السابقة. كما كان للاستثمار تأثير سلبي ملحوظ، حيث انخفض بنسبة 1.4%، بينما قدم الاستهلاك الخاص دعمًا أقل بكثير مما كان متوقعًا في البداية. وقد أثار هذا الخبر بالتأكيد مخاوف في الأوساط الاقتصادية، حيث تُعتبر ألمانيا تقليديًا قاطرة الاقتصاد الأوروبي. حتى الانخفاض الطفيف في الناتج المحلي الإجمالي يشير إلى تباطؤ النمو وقد ينذر بمشاكل أكثر خطورة في المستقبل.

كما أشرت سابقًا، فإن أسباب انخفاض الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا واضحة. فقد أثرت مجموعة من التوترات الجيوسياسية، وأزمة التجارة، والتضخم سلبًا على النشاط التجاري وثقة المستهلك. زادت التعريفات الجمركية الأمريكية بشكل كبير من تكاليف الإنتاج، مما قلل من تنافسية الشركات الألمانية في السوق العالمية. علاوة على ذلك، يعكس انخفاض الاستثمار حالة عدم اليقين بشأن الآفاق المستقبلية وتردد الشركات في المخاطرة في ظل الظروف الحالية. كما أن الدعم الضعيف من الاستهلاك الخاص يعد علامة مقلقة.

قالت وكالة الإحصاءات في بيان: "كان أداء الإنتاج الصناعي أسوأ مما كان متوقعًا في البداية، وانكمش الإنتاج الإجمالي لألمانيا في الربع الثاني أكثر مما كان مقدرًا سابقًا".

وجه الانكماش ضربة قوية لأكبر اقتصاد في أوروبا، مما أحبط الآمال في الخروج السريع من الركود الذي استمر لمدة عامين. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3% في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، ولكن كان ذلك جزئيًا بسبب الصادرات المسبقة إلى الولايات المتحدة.

في يوليو، توصل الاتحاد الأوروبي إلى اتفاق مع الرئيس دونالد ترامب بموجبه ستخضع معظم الشحنات من المنطقة لتعريفات جمركية بنسبة 15%. وقد انتقدت الصناعة الألمانية بشدة هذا الاتفاق. كما يعاني الاقتصاد من ضعف النمو العالمي، وعدم اليقين الجيوسياسي، والقضايا الطويلة الأمد مثل شيخوخة القوى العاملة والبيروقراطية المفرطة.

في تقريرها الشهري يوم الخميس، حذرت البوندسبنك من أن الناتج المحلي الإجمالي قد يفشل في النمو مرة أخرى في الربع الثالث، مع احتمال الركود كأكثر النتائج ترجيحًا. في الوقت نفسه، توفر خطط الحكومة الجديدة لتعزيز الإنفاق على الدفاع والبنية التحتية بشكل كبير قدرًا من التفاؤل، مع احتمال ظهور النتائج في عام 2026.

التوقعات الفنية لليورو/الدولار الأمريكي: يحتاج المشترون الآن لاستعادة مستوى 1.1600. فقط عندها سيكون من الممكن التحرك نحو اختبار 1.1630. من هناك، يمكن للزوج أن يرتفع إلى 1.1658، على الرغم من أن القيام بذلك بدون دعم من اللاعبين الكبار سيكون صعبًا إلى حد ما. الهدف الأبعد هو القمة عند 1.1690. إذا انخفض الأداة، أتوقع نشاطًا كبيرًا للمشترين فقط حول 1.1565. إذا لم يظهر طلب كبير هناك، سيكون من الأفضل انتظار إعادة اختبار القاع عند 1.1530 أو النظر في فتح مراكز شراء من 1.1490.

التوقعات الفنية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي: يحتاج المشترون إلى أخذ المقاومة الأقرب عند 1.3420. فقط هذا سيفتح الطريق نحو 1.3450، والذي سيكون من الصعب اختراقه. الهدف الأبعد هو المستوى 1.3480. إذا انخفض الزوج، سيحاول البائعون السيطرة على 1.3380. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيلحق ضررًا كبيرًا بمراكز الثيران ويدفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى الانخفاض إلى القاع عند 1.3346، مع احتمالات التمدد نحو 1.3305.