Yevro hududidagi biznes faolligi indekslari ijobiy ko'rinishda davom etmoqda. Avgust oyida kompozit indeks 50.9 dan 51.1 ga ko'tarildi. Xizmatlar sektorida biroz pasayish kuzatilganiga qaramay, ishlab chiqarishdagi kutilmagan tiklanish umumiy natijani ko'tarib chiqdi. Bu ko'rsatkich so'nggi bir yildan ortiq davrdagi eng yuqori darajaga chiqdi, iqtisodiy tiklanish esa qisman bandlikning o'sishi hisobiga qo'llab-quvvatlandi. Ishlab chiqarish sohasida 2022-yil iyunidan beri ilk bor o'sish qayd etildi.

Ijobiy iqtisodiy ma'lumotlar Yevropa Markaziy Bankining qo'shimcha stavka pasaytirish ehtimolini kamaytirmoqda, chunki hozirgi sharoitda iqtisodiyot nisbatan barqaror ko'rinmoqda. Iyul oyidagi yig'ilishda YMB stavkalarni o'zgartirmasdan qoldirdi va navbatdagi pasaytirish uchun sharoit ancha kuchli bo'lishi kerakligini aniq qilib ko'rsatdi. Hozirda 2% lik stavka bozorlar tomonidan neytral daraja sifatida baholanmoqda. AQSh Federal rezervi bo'yicha prognozlar hozircha "dovish" bo'lsa-da, EUR/USD juftligining pasayishi uchun sharoitlar hali shakllanmagan, ammo kuchli o'sish uchun ham asos yo'q.

Ushbu hafta makroiqtisodiy ma'lumotlar bo'yicha unchalik qiziqarli emas va yevro katta harakat uchun ichki drayver topa olmasligi mumkin. Asosiy yangiliklar manbai AQShdan keladi:

• Seshanba – mustahkam tovar buyurtmalari bo'yicha hisobot;
• Payshanba – choraklik shaxsiy iste'mol xarajatlari (PCE) narx indeksi dinamikasi;
• Juma – iyul oyiga oid shunga o'xshash ma'lumotlar.

Bozorlar Powell nutqini hali ham hazm qilmoqda — unda aytilmagan narsani, ya'ni stavka pasaytirish va'dasini qidirishmoqda. Shu orada 5 yillik TIPS daromadliligi juma kuni oshdi. Bu shuni ko'rsatadiki, bizneslar Powell bayonotlariga yuqoriroq inflyatsiya kutilmalari bilan javob berdi. Bunday reaksiya EUR/USD ning qisqa muddatli o'sishidan ko'ra muhimroq, chunki iste'molchilar kutilmalari yoki tezkor bozor reaksiyalari ko'pincha chalg'ituvchi bo'lishi mumkin. TIPS daromadlarining ko'tarilishi esa bizneslar Fedning stavka pasaytirishidan ko'ra stavka oshirish xavfini ko'proq ko'rayotganini bildiradi.

Hisobot haftasida yevro bo'yicha net uzun pozitsiya 0.5 milliardga o'sib, 17.3 milliardga yetdi, bu esa ishonchli buqaviy spekulyativ joylashuvni aks ettirmoqda. Shu bilan birga, adolatli qiymat (fair value) hech qanday momentum ko'rsatmayapti.

Powellning dovish deb talqin qilingan nutqi EUR/USD ni yuqoriga surdi, biroq juftlik 1.1790/1.1830 qarshilik zonasiga yetmadi. Yana bir ko'tarilish urinishini istisno qilib bo'lmaydi, ammo 1.1580/90 qo'llab-quvvatlash darajasiga tushish ehtimoli ham mavjud. Hozirda har ikki yo'nalishda harakat ehtimoli deyarli teng. Texnik nuqtai nazardan juftlik konsolidatsiya rejimida qolmoqda, "flag" patterniga o'xshash shakllanmoqda va hali aniq yo'nalish uchun sharoit mavjud emas. Bizningcha, bozor Fedning stavka bo'yicha prognozlarini sekinroq pasayish yo'nalishiga qayta baholaydi, bu esa juftlikni pastga tushirishi mumkin, ammo bu senariy ro'yobga chiqishi uchun qo'shimcha omillar kerak bo'ladi.